中国通信业经历了数十年的高速发展，电话、手机用户数全球第一、互联网、宽带用户数全球第二，而手机、互联网用户数仍以较高速度递增。今年下半年中国移动、中国电信等回归将改变A股市场联通一枝独大的局面，使A股投资者有机会分享中国通信业发展的果实，其中蕴含的机会值得关注。

    本博7月13号文分析未来国内通信业格局随着3G牌照的发放，势必将形成中国移动、中国电信（并购联通C网）、中国网通（合并联通）三足鼎立局面。上述三家电信公司都已在香港、美国纽约上市，其中只有联通在国内上市，据悉中国移动、中国电信回归A股已成定局。而3G牌照预计今年底08年初也将会发放。未来行业重组、产业升级、移动固网融合全业务运营是行业的主要发展趋势。

    全业务运营后，三家实力基本上旗鼓相当，移动一定独大能否持续？中国联通何时重组？是否出售G或C网？目前业绩增长是否可持续等带来的机会都值得关注。

    据有关数据统计，信息产业产值占GDP已升到10%左右，但目前A股电信板块市值远低于这一标准，相信中国移动、中国电信回归A股后将改写这一局面。预计中国移动发行总股本的5%约10亿股，中国电信发行15%即121.4亿股，发行价较H股折价90%算，按昨天中国移动香港股市收盘价91.5港元估计，中国移动发行价将超过80元，两公司总融资额将达到1225亿元。

    中国移动即使只发行总股本的5%，也将超过工商银行，成为A股迄今最大融资额（800亿左右）。根据目前市场A-H股差价水平，简单按A股上市后二级市场流通股股价较港股溢价30%测算，中国移动也将成为一枝电信行业的过百元的股票，A三股总市值也将超过工商银行，成为A股市值、流通市值前两名。届时电信板块A股总市值将达到2.7万亿左右，占A股总市值10%，有望成为A股总市值第三、流通市值第二或第三。

    中国移动、中国电信A股回归，将有利于板块互动，使A股市场与国民经济的互动更为紧密；电信板块可能成为股市跷跷板和重要平衡力量；中国移动同时也将成为市场、电信龙头。因此蕴含的机会也很多：

    一级市场申购机会，发行价80元左右，溢价30%计，涨幅至少在30以上；而中国移动分红率更是达到了47.2%，EPS为3.32元，每股红利1.56元。按目前红筹股股价，投资中国移动、中国电信的年分红收益率约为2%。与A股现有大型企业相比分红收益更高。

    二级市场上中国移动作为一只超大盘绩优高分红且仍处于快速增长阶段蓝筹股，将获A股市场长期、高度关注：预计指数基金、大盘基金等机构必将把中移动作为重要的持仓品种长期持有；因中国移动较工商银行有更大市值、更强不可替代性，加之许多基金不能购买工行（工行为托管人）未来中国移动较工行影响力将更大；股指期货以沪深300指数作标的，预计中国移动上市后流通市值将占沪深300流通7%，中移动+中联通A股占8%。股指期货开通后，持有中国移动的机构将更多，中移动影响力将更大。